Strokovni članki 27.8.2019

Večji popravek lahko izkoristite kot priložnost

Začetek meseca avgusta je bilo na kapitalskih trgih neobičajno turbulentno. Kot smo že vajeni v zadnjih nekaj letih za evforijo ali preplah na kapitalskih trgih z enim preprostim »tweetom« velikokrat poskrbi ameriški predsednik Donald Trump. Tokrat so bile vse oči oprte na sestanek ameriške centralne banke, ki se je z objavo za javnost zaključil na zadnji julijski dan. Pričakovanja vlagateljev so bila enotna in vse drugo kot znižanje ključne obrestne mere za 0,25 odstotne točke bi bilo presenečenje.

FED je storil točno to kar so vlagatelji pričakovali. Tako so bile vse oči uprte v nadaljnja dejanja FED-a. Nekateri so pričakovali najavo začetka dolgoročnejšega procesa postopnega  zniževanja obrestnih mer, drugi so pričakovali politiko obrestnih mer, ki bo temeljila na podlagi makroekonomskih podatkov, medtem ko so tretji, čeprav v veliki manjšini, že tokrat pričakovali znižanje za najmanj 0,5 odstotne točke. Eden izmed njih je bil tudi ameriški predsednik, ki je javno pozival na bolj agresivno znižanje obrestne mere. Tako je FED-ova odločitev in predvsem njihova napoved, da bodo nadaljnji ukrepi odvisni od makroekonomskih podatkih in da bi v primeru nadaljnjih zaostrovanj pri trgovinskih pogajanjih med ZDA in Kitajsko bolj ekspanzivno fiskalno politiko. Po domače je ta del izjave FED-a pomenil, da v kolikor ZDA in Kitajska eskalirajo trgovinske zaplete, lahko računamo na FED in bolj agresivno znižanje obrestne mere. Podrobno besedilo je na voljo na nasledji povezavi: Revizija letne strategije.pdf 

 

NAZAJ NA STROKOVNI VPOGLED